Nvidia frente a su prueba más importante ¿salvará al mercado o lo hará caer?

Esta semana el mercado llega con varios temas clave sobre la mesa: los bonos volvieron a presionar a Wall Street, algunos reportes importantes en Latinoamérica dejaron señales mixtas, y la inteligencia artificial volverá a estar en el centro de atención con el reporte de Nvidia.

Además, los inversionistas estarán atentos a si las valuaciones actuales todavía tienen soporte o si el mercado empieza a descontar un escenario demasiado optimista.

Con este contexto, arrancamos una nueva edición de Domingo de Mercados.

1- Los bonos volvieron a presionar al mercado

La semana pasada, los rendimientos de los bonos del Tesoro volvieron a subir con fuerza y encendieron una señal de alerta para Wall Street.

El Treasury a 10 años superó el 4.5%, mientras que el bono a 30 años volvió a colocarse por encima del 5%, niveles que empiezan a incomodar al mercado accionario ya que cuando el rendimiento de los bonos sube, las valoraciones de las empresas de crecimiento (especialmente las tecnológicas) tienden a sufrir volatilidad, ya que el costo del dinero futuro se vuelve más alto. Esto generó una toma de utilidades generalizada a lo largo de la semana.

Para la bolsa, esto puede ser una presión importante. Si las tasas largas siguen subiendo, los inversionistas podrían empezar a cuestionar si las valuaciones actuales del mercado tienen sentido, sobre todo después del fuerte rally que han tenido las empresas tecnológicas e impulsadas por inteligencia artificial.

En pocas palabras: la IA sigue impulsando el optimismo, pero los bonos están recordando que el mercado todavía tiene riesgos macro importantes.

2- Nu Holdings reportó resultados trimestrales

Otra noticia importante fue el reporte de Nu Holdings, la empresa detrás de Nubank.

La compañía volvió a mostrar un crecimiento muy fuerte. En el primer trimestre de 2026 superó los 135 millones de clientes, sus ingresos rebasaron los 5,000 millones de dólares por primera vez, y reportó una utilidad neta de 871 millones de dólares, con un ROE de 29%.

Estos números confirman que Nu sigue ejecutando muy bien su estrategia de expansión en Latinoamérica. La empresa continúa creciendo en clientes, ingresos y rentabilidad, lo cual refuerza la narrativa de que todavía tiene espacio para capturar mercado en banca digital.

Sin embargo, el mercado también está poniendo atención en la presión sobre márgenes y en la calidad de su cartera crediticia. En empresas financieras de alto crecimiento, no basta con crecer rápido; también es clave mantener controlado el riesgo de crédito.

La lectura para inversionistas es clara: Nu sigue siendo una historia de crecimiento muy atractiva, pero el mercado será cada vez más exigente con la rentabilidad ajustada por riesgo.

3- Reporte trimestral de Mercado Libre

Mercado Libre también reportó resultados trimestrales, y la lectura fue mixta.

Por un lado, la empresa volvió a demostrar un crecimiento muy sólido. Sus ingresos netos y financieros crecieron 49% año contra año, alcanzando aproximadamente 8,800 millones de dólares. Este fue su ritmo de crecimiento más fuerte desde el segundo trimestre de 2022.

Pero por otro lado, la rentabilidad mostró presión. La utilidad operativa fue de 611 millones de dólares, con un margen operativo de 6.9%, mientras que la utilidad neta fue de 417 millones de dólares, con un margen neto de 4.7%.

Aquí el punto clave es que Mercado Libre sigue invirtiendo agresivamente en logística, envíos, crédito y su ecosistema fintech. Esto puede presionar los márgenes en el corto plazo, pero también fortalece su posición competitiva en el largo plazo.

La pregunta para el mercado es si esta presión en márgenes es una señal negativa o simplemente el costo de seguir construyendo uno de los ecosistemas digitales más fuertes de Latinoamérica.

En resumen: Mercado Libre sigue creciendo a gran velocidad, pero el mercado está evaluando cuánto margen está dispuesto a sacrificar la compañía para seguir ganando participación.

4- Cambio en la Reserva Federal

Otra noticia relevante fue el cambio de liderazgo en la Reserva Federal.

El Senado de Estados Unidos confirmó a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed, reemplazando a Jerome Powell. Warsh llega en un momento delicado, con inflación todavía presionando, rendimientos de bonos al alza y un mercado que sigue esperando claridad sobre el futuro de las tasas de interés.

Este cambio es importante porque Powell representaba una etapa de mucha comunicación y guía hacia el mercado. Durante su mandato, los inversionistas se acostumbraron a una Fed muy visible, con conferencias de prensa constantes, proyecciones y mensajes frecuentes de sus funcionarios.

Con Warsh, el mercado podría enfrentar una Fed con un estilo diferente. Algunos reportes señalan que podría buscar una comunicación más reducida o menos dependiente de herramientas como el famoso dot plot, lo que podría traer más incertidumbre para los inversionistas.

El punto central es este: el mercado no solo está enfrentando tasas altas, también está entrando a una nueva etapa de liderazgo en el banco central más importante del mundo.

Y cuando cambia la Fed, cambia una de las variables más importantes para valorar bonos, acciones, divisas y activos de riesgo.

Y para esta semana…

1- Nvidia reporta resultados: la noticia clave de la semana

Esta semana, la noticia más importante será el reporte trimestral de Nvidia, que presenta resultados el miércoles 20 de mayo después del cierre.

Nvidia no es solo una empresa más dentro del mercado. Hoy se ha convertido en el principal termómetro de la inteligencia artificial en Wall Street. Su reporte puede mover no solo a la acción, sino también a semiconductores, Nasdaq y buena parte de las empresas relacionadas con IA.

El mercado espera ingresos cercanos a 78,400 millones de dólares y un EPS aproximado de 1.76 dólares. Pero más allá del número exacto, lo más importante será el guidance y los comentarios de la compañía sobre la demanda futura.

Los inversionistas estarán muy atentos a tres puntos:

Primero, si el crecimiento en Data Center sigue justificando las enormes expectativas alrededor de la inteligencia artificial.

Segundo, si Nvidia puede mantener márgenes elevados mientras escala nuevas generaciones de chips.

Tercero, qué dice la empresa sobre Blackwell, Rubin, demanda de hyperscalers, restricciones a China y capacidad de producción.

Esta será una prueba clave para la narrativa de IA. Si Nvidia vuelve a sorprender positivamente, puede darle más combustible al mercado. Pero si decepciona, podría generar una corrección en varias acciones que han subido gracias al entusiasmo por inteligencia artificial.

En pocas palabras: Nvidia no solo reporta resultados; esta semana puede definir si la narrativa de inteligencia artificial todavía tiene fuerza suficiente para sostener al mercado.

2- Reportes importantes del sector consumo

Además de Nvidia, esta semana también tendremos reportes importantes del sector consumo, con empresas como Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s y TJX.

Estos reportes serán clave porque ayudan a medir la salud del consumidor estadounidense. En un entorno de tasas elevadas, inflación persistente y gasolina más cara, el mercado quiere saber si las familias siguen gastando o si ya empiezan a recortar consumo.

Walmart será importante porque suele funcionar como un termómetro del consumidor básico. Si Walmart reporta bien, puede indicar que el consumo defensivo sigue fuerte. Target, por otro lado, será relevante para medir categorías más discrecionales como ropa, hogar y productos no esenciales.

Home Depot y Lowe’s ayudarán a entender el estado del gasto relacionado con vivienda, remodelación y mantenimiento del hogar. Y TJX puede dar señales sobre consumidores buscando descuentos y valor en un entorno donde los precios siguen siendo una preocupación.

La lectura general será esta: mientras Nvidia mide la fuerza de la inteligencia artificial, los retailers medirán la fuerza del consumidor real.

Y eso es importante porque el mercado necesita más que entusiasmo por IA. Para que el rally sea sostenible, también necesita una economía que siga resistiendo.

Cierre:

En resumen, la semana pasada nos dejó varias señales importantes: los bonos volvieron a presionar al mercado, Nu Holdings y Mercado Libre reportaron resultados con crecimiento sólido pero también con puntos que los inversionistas deberán seguir de cerca, y la Reserva Federal entra en una etapa de transición que podría generar más incertidumbre sobre el futuro de las tasas.

Para esta semana, la atención estará puesta principalmente en Nvidia. Su reporte no solo será importante para la empresa, sino para todo el sector de semiconductores, inteligencia artificial y tecnología. Además, los reportes de Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s y TJX ayudarán a medir qué tan fuerte sigue el consumidor estadounidense.

Así que la gran pregunta para el mercado será: ¿podrá la inteligencia artificial seguir impulsando a Wall Street, incluso con bonos más altos y consumidores bajo presión?

Y justo hablando de inteligencia artificial, esta semana en el canal analizamos una batalla clave dentro del sector: Nvidia vs Broadcom. Dos empresas expuestas al crecimiento de la IA, pero con modelos de negocio muy diferentes. Si quieres entender cuál podría tener más potencial en los próximos años, te dejo el video aquí abajo.

Nos leemos el próximo domingo.

Carlos Sifuentes
Creador de Creando Riqueza