La semana terminó con una señal que volvió a cambiar las expectativas de los inversionistas: la economía estadounidense continúa mostrando mayor fortaleza de la esperada.

El reporte de empleo de agosto sorprendió significativamente al mercado y volvió a poner sobre la mesa una pregunta que parecía haberse enfriado durante los últimos meses:

¿Tendrá la Reserva Federal que volver a subir las tasas de interés?

Al mismo tiempo, el petróleo continuó avanzando por las tensiones geopolíticas y Broadcom publicó uno de los reportes más importantes de la temporada para medir qué tan fuerte sigue siendo la demanda relacionada con inteligencia artificial.

Y esta semana, todas las miradas estarán puestas en un dato: la inflación de agosto.

Con este contexto, arrancamos una nueva edición de Domingo de Mercados.

🇺🇸 El empleo sorprende y vuelve a poner presión sobre la Fed

El mercado laboral estadounidense volvió a demostrar fortaleza.

Durante agosto, Estados Unidos creó 162,000 nuevos empleos, muy por encima de lo que esperaba el mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.1%.

¿Por qué es importante?

Porque durante los últimos meses una parte importante de la expectativa de menores tasas de interés estaba sustentada en un enfriamiento gradual de la economía estadounidense.

Pero un mercado laboral que continúa generando empleo reduce la urgencia de flexibilizar la política monetaria.

De hecho, después del reporte aumentaron nuevamente las expectativas de que la Reserva Federal pueda subir las tasas de interés en su reunión de septiembre.

Esto nos deja una situación interesante.

Una economía fuerte es positiva para las ganancias corporativas, pero también puede mantener la inflación elevada durante más tiempo.

Y para el mercado, eso significa que volvemos a tener que vigilar muy de cerca una variable que parecía estar perdiendo protagonismo:

las tasas de interés.

El próximo capítulo de esta historia llegará esta misma semana con la publicación del CPI de agosto.

El petróleo vuelve a acercarse a los $100

Las tensiones entre Estados Unidos e Irán continuaron presionando el mercado energético.

Durante la semana, el Brent avanzó alrededor de 7.6% hasta $96.28 por barril, mientras que el WTI subió cerca de 10% hasta aproximadamente $91.48.

Más allá del movimiento del petróleo por sí mismo, lo relevante para los mercados está en sus posibles consecuencias.

Un petróleo persistentemente más caro puede terminar trasladándose a costos de transporte, energía y producción, complicando todavía más el proceso de desinflación.

Y aquí es donde ambas noticias de la semana comienzan a conectarse:

empleo fuerte + petróleo más caro = mayor riesgo de que la inflación permanezca elevada.

Precisamente por eso el dato de inflación que conoceremos esta semana adquiere todavía más importancia.

Broadcom confirma que el boom de IA continúa

En el frente corporativo, uno de los grandes protagonistas de la semana fue Broadcom.

La compañía reportó ingresos trimestrales de $29,600 millones, un crecimiento de 86% interanual, mientras que sus ganancias ajustadas alcanzaron los $3.32 por acción.

Pero nuevamente, la gran historia estuvo en inteligencia artificial.

Los ingresos provenientes de semiconductores relacionados con IA alcanzaron $16,700 millones, creciendo 221% frente al año anterior y 54% respecto al trimestre anterior.

Y la compañía espera que esta cifra alcance aproximadamente $21,700 millones durante el próximo trimestre.

Es decir, al menos por ahora, Broadcom continúa confirmando algo que hemos visto repetidamente durante esta temporada:

el gasto de las grandes compañías tecnológicas en infraestructura de inteligencia artificial sigue siendo enorme.

Sin embargo, la reacción de la acción también dejó otra enseñanza.

Cuando las expectativas sobre una compañía son extremadamente altas, no siempre es suficiente con entregar buenos resultados.

En ocasiones, el mercado simplemente espera algo todavía mejor.

Esta semana: todas las miradas en la inflación

Después del fuerte reporte de empleo, esta semana conoceremos probablemente el último gran dato económico antes de la próxima decisión de la Reserva Federal.

Viernes 11 — CPI de agosto

El viernes se publicará el Índice de Precios al Consumidor de agosto.

Y difícilmente podría llegar en un momento más importante.

El mercado acaba de recibir un reporte laboral mucho más fuerte de lo esperado y, al mismo tiempo, el petróleo continúa cotizando cerca de los $100 por barril.

Por lo tanto, el CPI podría terminar inclinando nuevamente la balanza sobre lo que hará la Reserva Federal.

Si la inflación sorprende al alza, podríamos ver:

mayores expectativas de subida de tasas → rendimientos de bonos al alza → presión sobre las valuaciones de las acciones.

Pero si la inflación muestra señales de moderación, parte de esa presión podría relajarse.

Por eso, para mí, este será el evento macroeconómico más importante de la semana.

Jueves 10 — Oracle presenta resultados

Oracle publicará sus resultados del primer trimestre fiscal de 2027 después del cierre del mercado este jueves.

Y será otro reporte importante para medir el ritmo de inversión en inteligencia artificial.

Más allá de los ingresos y las ganancias, el mercado estará especialmente atento al crecimiento de Oracle Cloud Infrastructure, la demanda de capacidad para IA y las perspectivas de crecimiento de su negocio de nube.

Después de los números de Broadcom, Oracle nos dará otra pieza del rompecabezas para entender si el gigantesco ciclo de inversión en infraestructura tecnológica continúa acelerándose.

Jueves 10 — Adobe presenta resultados

Adobe también reportará resultados este jueves.

En este caso, la pregunta es distinta.

Mientras compañías como Broadcom y Oracle se encuentran directamente beneficiadas por la construcción de infraestructura para IA, Adobe representa uno de los casos más interesantes para analizar cómo las compañías de software tradicionales están monetizando esta tecnología.

El mercado estará atento al crecimiento de sus principales negocios y, sobre todo, a cualquier señal sobre la adopción y monetización de sus productos impulsados por inteligencia artificial.

El reporte llega además pocos días después de que Adobe anunciara que Anil Chakravarthy sustituirá a Shantanu Narayen como CEO a partir del 1 de diciembre, agregando un elemento adicional a vigilar alrededor de la compañía.

Resumen del capitulo

Durante gran parte del año, una de las principales preguntas del mercado ha sido cuándo comenzarán a bajar nuevamente las tasas de interés.

Pero la combinación que estamos viendo ahora es diferente:

una economía que continúa mostrando fortaleza, un mercado laboral resistente y nuevas presiones provenientes de la energía.

Eso podría obligar al mercado a replantearse nuevamente cuánto tiempo tendremos que convivir con tasas elevadas.

Por eso, esta semana no necesariamente será Oracle, Adobe o incluso el precio del petróleo lo que determine la dirección del mercado.

El dato realmente importante llegará el viernes.

La inflación podría definir el tono con el que los inversionistas lleguen a la próxima reunión de la Reserva Federal.

Nos leemos la próxima semana.

Carlos Sifuentes
Creador de Creando Riqueza