El colapso de la inteligencia Artificial - ¿Se acerca el fin para NVDA?

Wall Street pasó de la euforia al pánico en menos de 48 horas.

Lo que comenzó como una celebración por los resultados de las elecciones intermedias en Estados Unidos terminó convirtiéndose en una de las mayores caídas del mercado tecnológico de los últimos años.

El miércoles, el Dow Jones subió más de 1,500 puntos. Un día después, el Nasdaq se desplomó más de un 5%, los semiconductores sufrieron una venta masiva y billones de dólares desaparecieron del valor de las empresas tecnológicas.

¿El motivo? La política entró de lleno en la narrativa de la inteligencia artificial.

Durante gran parte del año, los inversionistas se concentraron en cuánto estaban creciendo las empresas tecnológicas y cuánto dinero destinaban a construir centros de datos. Ahora, también tienen que preguntarse si los gobiernos permitirán que esa infraestructura siga expandiéndose al mismo ritmo.

Y por si fuera poco, una nueva controversia relacionada con Jensen Huang, CEO de Nvidia, amenaza con añadir todavía más incertidumbre.

Con este contexto, arrancamos una nueva edición de Domingo de Mercados.

Lo que pasó

1. Una ola demócrata sacudió Wall Street

Las elecciones intermedias del martes 3 de noviembre dejaron un resultado contundente: los demócratas recuperaron el control de ambas cámaras del Congreso estadounidense.

En el Senado, las primeras proyecciones les otorgaban al menos 54 escaños frente a 44 republicanos, mientras Alaska y Mississippi permanecían sin definirse.

En la Cámara de Representantes, uno de los primeros cortes electorales registraba 236 escaños demócratas frente a 146 republicanos, con 53 contiendas pendientes.

El resultado representó un importante revés político para Donald Trump y abrió la puerta a un Congreso capaz de frenar o negociar buena parte de su agenda.

Pero la reacción de los mercados fue especialmente interesante.

Miércoles 4: euforia en Wall Street.

El Dow Jones avanzó 1,569 puntos (+3.03%), registrando su mejor jornada desde abril de 2025.

Al mismo tiempo, el petróleo estadounidense cayó más de un 8%, ante las expectativas de que el nuevo equilibrio político pudiera favorecer una salida al conflicto con Irán.

La combinación de menor incertidumbre electoral y expectativas de menores presiones inflacionarias impulsó las compras.

Sin embargo, mientras una parte del mercado celebraba, comenzaba a surgir una preocupación entre las empresas vinculadas con la inteligencia artificial.

Jueves 5: el mercado cambió de opinión.

La jornada siguiente fue completamente distinta:

• Nasdaq: -5.52%, entrando oficialmente en corrección.

• S&P 500: -4.36%.

• Dow Jones: -1,833 puntos (-3.44%).

Solamente las compañías del Nasdaq-100 perdieron alrededor de 2.5 billones de dólares en capitalización bursátil.

¿Qué cambió en menos de 24 horas?

Los inversionistas comenzaron a analizar las consecuencias de las victorias demócratas, especialmente en estados donde ha crecido la oposición a la construcción de nuevos centros de datos.

Estas instalaciones consumen enormes cantidades de electricidad y agua, requieren infraestructura costosa y han generado conflictos con comunidades locales.

Algunos candidatos que ganaron las elecciones habían hecho campaña prometiendo imponer restricciones o pausas a nuevos proyectos.

Y aquí aparece el verdadero problema para Wall Street.

Buena parte del crecimiento esperado de Nvidia, Broadcom y otras compañías de semiconductores depende de una expansión sostenida de la infraestructura de inteligencia artificial.

Si la construcción de centros de datos se retrasa, también podría retrasarse la demanda de procesadores, memorias y equipos especializados.

Esto no significa que la demanda de inteligencia artificial haya desaparecido, sino que el mercado está comenzando a cuestionar la velocidad con la que podrá materializarse.

El nerviosismo incluso cruzó el océano.

En Corea del Sur, el índice Kospi llegó a desplomarse cerca de un 9% durante la sesión del viernes, provocando una suspensión temporal de operaciones de 20 minutos.

¿Cómo terminó la semana?

A pesar de la recuperación parcial del viernes, los principales índices estadounidenses cerraron con pérdidas:

• S&P 500: -2.7%.

• Nasdaq: -3.4%.

• Dow Jones: -0.9%.

Aun con estas caídas, los tres índices mantienen rendimientos positivos en lo que va de 2026.

La lectura: el mercado no solamente está reaccionando a resultados empresariales. Está incorporando un nuevo riesgo: la posibilidad de que las decisiones políticas cambien las expectativas de crecimiento de toda una industria.

2. Los semiconductores: el epicentro de la caída

Si hubo un sector particularmente castigado esta semana, fue el de los semiconductores.

El jueves, el índice Philadelphia Semiconductor, conocido como SOX, se desplomó un 12.25%.

Fue una caída extraordinaria para un sector que durante años ha sido uno de los principales beneficiados por el desarrollo de inteligencia artificial.

Los ETF especializados en semiconductores, como SOXX y SMH, también registraron sus peores jornadas desde 2020.

Entre las compañías más afectadas destacaron:

• Nvidia: -9.3%, borrando sus ganancias acumuladas del año hasta ese jueves.

• Broadcom: aproximadamente -10.4%.

• AMD: más de -17%.

• Micron: más de -17%.

Pero detrás de estas caídas hay un dato que merece especial atención.

UBS estima que alrededor del 30% de las nuevas capacidades de centros de datos previstas para 2028 podrían verse afectadas por restricciones o retrasos.

Esto no significa que el 30% de esos proyectos vaya a cancelarse. Se trata de una estimación del volumen potencialmente expuesto a cambios regulatorios y políticos.

Sin embargo, es suficiente para obligar a los inversionistas a reconsiderar sus proyecciones.

Pensemos en Nvidia.

Si el mercado espera que la compañía venda una determinada cantidad de procesadores en 2028, pero una parte de los centros de datos tarda más tiempo en construirse, las ventas podrían desplazarse hacia periodos posteriores.

El crecimiento no necesariamente desaparece, pero cambia su calendario.

Y cuando una acción cotiza descontando años de crecimiento extraordinario, incluso un retraso puede provocar movimientos importantes en su valoración.

Ahora bien, existe un contrapeso.

El viernes, el índice SOX recuperó aproximadamente un 4.2%.

Analistas de Truist consideran que la inteligencia artificial continúa siendo una de las principales fuerzas del mercado alcista y ven la corrección como una posible oportunidad de largo plazo.

Además, UBS mantiene una perspectiva constructiva sobre la demanda de infraestructura tecnológica, aunque reconoce los nuevos riesgos.

Por eso, la pregunta relevante no es solamente cuánto cayeron las acciones.

La pregunta es si las expectativas de ingresos y beneficios futuros realmente cambiaron.

Mientras las grandes empresas tecnológicas mantengan su demanda de capacidad de cómputo y sus inversiones produzcan resultados, la tesis de crecimiento de la inteligencia artificial seguirá teniendo fundamentos.

Pero si comenzamos a observar cancelaciones, reducciones de presupuestos o proyectos detenidos durante periodos prolongados, entonces estaríamos ante un escenario diferente.

3. Jensen Huang y una nueva controversia que rodea a Nvidia

Como si la semana no hubiera sido suficientemente complicada para Nvidia, durante el sábado 7 de noviembre surgieron nuevos reportes periodísticos que podrían aumentar la presión política sobre la compañía.

De acuerdo con investigaciones publicadas por The New York Times y Financial Times, un memorando atribuido a la inteligencia estadounidense señala que Alice Huang, una ejecutiva vinculada con Megaspeed, cliente de Nvidia con sede en Singapur, habría sido reclutada por los servicios de inteligencia chinos.

El Financial Times también informó que el documento atribuía una supuesta relación sentimental entre Alice Huang y Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia.

Es importante hacer una distinción: estas afirmaciones son acusaciones reportadas por medios, no hechos demostrados públicamente.

El memorando completo no se ha hecho público y no existe una determinación judicial que establezca que Jensen Huang haya participado en actividades de espionaje o compartido información clasificada.

Nvidia ha defendido el carácter habitual de los contactos de su director ejecutivo con clientes y ha señalado que no comparte información sensible relacionada con la seguridad nacional.

Por su parte, las autoridades chinas han rechazado las acusaciones de espionaje.

Entonces, ¿por qué debería importarle esta noticia a un inversionista?

Porque Nvidia se encuentra en el centro de una disputa tecnológica entre Estados Unidos y China.

Durante este año, Jensen Huang ha presionado para flexibilizar las restricciones a la exportación de chips avanzados, incluidos los H200, hacia el mercado chino.

Sin embargo, estos nuevos reportes podrían endurecer la posición de algunos legisladores estadounidenses.

De hecho, integrantes del Congreso ya solicitaron explicaciones sobre las relaciones comerciales de Nvidia y sus protocolos para proteger información sensible.

El riesgo principal no es el supuesto vínculo personal, sino sus posibles consecuencias políticas y regulatorias.

Cualquier endurecimiento en las restricciones comerciales podría afectar las oportunidades de Nvidia en China, uno de los mercados estratégicos para la industria de semiconductores.

Por ahora, no sabemos si estas revelaciones tendrán un efecto material sobre sus operaciones.

Pero después de una caída de más del 9% en una sola jornada, el momento en que aparece la noticia es especialmente delicado.

La primera reacción bursátil llegará el lunes 9 de noviembre.

4. El empleo sorprendió y complicó los planes de la Reserva Federal

Mientras los inversionistas intentaban entender lo que estaba ocurriendo con las empresas tecnológicas, el viernes se publicó uno de los indicadores económicos más importantes del mes.

La economía estadounidense generó 165,000 empleos durante octubre, muy por encima de los 65,000 que esperaba el mercado.

Además, la tasa de desempleo descendió ligeramente hasta el 4.1%.

El reporte también incorporó revisiones positivas a los meses anteriores, añadiendo 84,000 empleos a las estimaciones previamente publicadas para agosto y septiembre.

A primera vista, estos resultados parecen buenas noticias.

Y lo son para la actividad económica.

Pero hay un problema.

Una economía demasiado resistente podría obligar a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés elevadas durante más tiempo.

Recordemos que la Fed aumentó las tasas en septiembre, buscando contener las presiones inflacionarias.

Si el empleo continúa fuerte y la inflación no cede, el banco central tendrá menos razones para flexibilizar su política monetaria.

Incluso podría considerar nuevos incrementos.

Y para las acciones tecnológicas, especialmente aquellas cuyo valor depende de beneficios esperados a muchos años, tasas más altas pueden representar presión adicional sobre sus valuaciones.

La paradoja: las buenas noticias para el empleo no siempre son buenas noticias para las bolsas.

Lo que viene esta semana

Del 9 al 13 de noviembre de 2026

Lunes 9 — Nvidia vuelve al centro de atención

Será la primera sesión bursátil después de los nuevos reportes relacionados con Jensen Huang.

Lo importante será observar cómo reaccionan los inversionistas y si la noticia provoca nuevas presiones regulatorias o comerciales.

También tendremos una primera señal sobre si el rebote de los semiconductores del viernes puede continuar.

Martes 10 — Inflación de octubre (CPI)

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el Índice de Precios al Consumidor de octubre.

Después de un reporte de empleo mucho más fuerte de lo esperado, este dato será especialmente importante.

Si la inflación sorprende al alza, podría reforzar las expectativas de nuevas subidas de tasas.

En cambio, una lectura moderada ayudaría a reducir parte de la presión sobre las valuaciones tecnológicas.

La próxima decisión de política monetaria de la Fed está programada para el 9 de diciembre.

Miércoles 11 — Veterans Day

Estados Unidos conmemora el Día de los Veteranos.

Las bolsas de Nueva York y Nasdaq operarán normalmente, pero el mercado estadounidense de bonos observará el cierre festivo.

Jueves 12 — Solicitudes de desempleo

Conoceremos las solicitudes semanales de apoyo por desempleo.

Tras la fortaleza del informe laboral de octubre, cualquier señal de enfriamiento o resistencia del empleo cobrará mayor importancia.

Viernes 13 — Inflación al productor (PPI)

Se publicará el Índice de Precios al Productor correspondiente a octubre.

Este indicador permitirá observar si las presiones de costos siguen presentes en las empresas y qué señales podrían anticipar para los precios al consumidor.

El indicador que vigilaremos toda la semana

Más allá de los datos económicos, habrá un protagonista: los semiconductores.

Después de una caída histórica y de un rebote parcial, necesitamos observar si el sector logra estabilizarse o si las ventas continúan.

No se trata de adivinar el piso del mercado.

Se trata de identificar si los inversionistas están reaccionando a un temor temporal o si las perspectivas fundamentales de la industria realmente comenzaron a cambiar.

La idea para quedarse esta semana

¿Se acabó la fiesta de la inteligencia artificial?

Mi respuesta es que no.

La inteligencia artificial continúa expandiéndose, las grandes empresas tecnológicas siguen invirtiendo y la necesidad de infraestructura de cómputo no desapareció de un día para otro.

Pero algo cambió.

Hasta hace poco, la discusión giraba principalmente alrededor de tres preguntas:

¿Cuánto están creciendo las ventas?

¿Cuánto dinero están invirtiendo las empresas?

¿Y cuánto de esa inversión se convertirá en ganancias?

Ahora tenemos que agregar una cuarta:

¿Qué tanto de ese crecimiento dependerá de decisiones políticas que las empresas no pueden controlar?

Porque una compañía puede presentar buenos resultados, contar con una demanda sólida y seguir teniendo excelentes perspectivas a largo plazo.

Pero eso no significa que sus acciones sean inmunes a cambios en la regulación, conflictos comerciales o decisiones gubernamentales.

La semana pasada fue un recordatorio de que los mercados no solamente descuentan ganancias futuras. También descuentan riesgos.

Y cuando esos riesgos cambian, las valuaciones pueden cambiar rápidamente.

La fiesta de la IA no se acabó, pero cambió el riesgo. Ahora la política importa tanto como las ganancias de las empresas.

Cierre

Esta semana vimos cómo algunas de las empresas más populares de Wall Street sufrieron fuertes caídas.

Pero una acción que cae no necesariamente representa una oportunidad de inversión.

En nuestro último Short de la serie Evaluando Acciones, analizamos a Netflix: su valoración, sus competidores y si su precio actual podría representar una oportunidad o una posible trampa de valor.

Te invito a verlo en Carlos Sifuentes - Creando Riqueza y a dejarme tu opinión.

Porque invertir no se trata simplemente de comprar lo que cayó, sino de comprender qué estamos comprando y cuánto estamos pagando por ello.

La riqueza no se persigue, se construye.

Nos leemos en la próxima edición de Domingo de Mercados.

Carlos Sifuentes
Creador de Creando Riqueza

Este contenido tiene fines educativos e informativos y no constituye una recomendación personalizada de inversión.